針對當前民營(yíng)、小微企業(yè)面臨融資困難，中國人民銀行加強定向調控、精準調控，綜合運用再貸款、再貼現、定向降準等工具有針對性地“滴灌”，著(zhù)力加強結構優(yōu)化，引導、撬動(dòng)對經(jīng)營(yíng)正常、流動(dòng)性暫時(shí)遇到困難的民營(yíng)、小微企業(yè)的金融支持。圍繞貫徹落實(shí)習近平總書(shū)記近日在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì )上發(fā)表的重要講話(huà)，經(jīng)濟日報記者11月6日采訪(fǎng)了中國人民銀行行長(cháng)易綱。
著(zhù)力解決民企融資難、融資貴
記者：習近平總書(shū)記在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì )上提到，有的民營(yíng)企業(yè)遇到了“三座大山”，其中一座就是“融資的高山”。對此，您怎么看？
易綱:
我們一定落實(shí)好總書(shū)記的指示精神，著(zhù)力解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題。在目前的經(jīng)濟形勢下，民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題尤其突出，主要是因為金融機構的風(fēng)險承擔能力下降，不愿意承擔風(fēng)險。這種形勢下最先傷及的就是民營(yíng)企業(yè)。民營(yíng)企業(yè)融資難是在信貸、發(fā)債、股權融資這三個(gè)方面都很困難，這三個(gè)渠道是融資的主渠道。
這三個(gè)困難互相聯(lián)系，只要在一個(gè)方面有困難，對其他兩方面也可能造成影響。比如說(shuō)一家民企發(fā)債發(fā)不出去了，有可能銀行要抽走貸款；也有可能發(fā)債發(fā)不出去的消息馬上使股票下跌，股票面臨平倉的壓力。我們落實(shí)總書(shū)記的要求，就是要堅持兩個(gè)毫不動(dòng)搖，把民營(yíng)企業(yè)在貸款上的困難、在發(fā)債上的困難、在股權質(zhì)押融資上的困難有效地予以化解。
沒(méi)有融資就談不上貴，先解決融資難
記者：習近平總書(shū)記在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì )上提到，將解決“融資難”擺在第一位，同時(shí)解決“融資貴”問(wèn)題，對這個(gè)順序您怎么看？
易綱:
我覺(jué)得這個(gè)順序是完全正確的。我們要優(yōu)先解決融資難，因為沒(méi)有融資就談不上貴，先把融資難的問(wèn)題解決了，然后再著(zhù)力解決融資貴的問(wèn)題。融資貴的問(wèn)題還得有“一根弦”，就是一定要讓我們的資金在商業(yè)上可持續。我們說(shuō)的“幾家抬”就是財政、人民銀行、監管部門(mén)要幫助商業(yè)銀行和金融機構降低成本，使得商業(yè)銀行和金融機構有積極性給小微企業(yè)貸款，貸款了以后是保本微利的，或者是保本沒(méi)有利潤都可以，但是應該是保本的。如果在商業(yè)上不可持續，放出去就是壞賬，收不回來(lái)，你今天讓他貸款，明天他也不貸了。所以我們的政策一定要注意商業(yè)可持續，要讓金融機構和商業(yè)銀行有長(cháng)期持續的給小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)貸款的積極性。
“三支箭”讓資金流向民企
記者：在解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題上，當前已經(jīng)采取了哪些措施？下一步還有何進(jìn)一步舉措？
易綱:
人民銀行和有關(guān)部門(mén)已經(jīng)出臺了一系列措施緩解民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴。今年以來(lái)，人民銀行從宏觀(guān)上營(yíng)造穩健中性的貨幣政策，使流動(dòng)性合理充裕。在總閘門(mén)上，我們已四次降準，共釋放約4萬(wàn)億元流動(dòng)性，對沖了中期借貸便利等之后，凈放出了2.3萬(wàn)億元流動(dòng)性。
但在總量上的流動(dòng)性合理充裕要通過(guò)貨幣政策的傳導機制才能傳導到企業(yè)?？偟摹褒堫^”夠了，池子里的水也很多，流動(dòng)性是合理充裕的。但今年另外一個(gè)工作就是怎么使這些流動(dòng)性流到民營(yíng)企業(yè)和最需要的地方。所以我們采取了“三支箭”的政策組合。
“第一支箭”是增加民營(yíng)企業(yè)的信貸，特別是小微企業(yè)的信貸。人民銀行今年以來(lái)增加了3000億元的再貸款、再貼現額度，基本上都是針對小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)，凡是中小銀行有客戶(hù)、還能貸出去，只是因為存款不夠或是存貸比太高，缺乏資金導致貸不出去的，人民銀行都以再貸款、再貼現的形式支持這些銀行。今年以來(lái)，普惠金融口徑小微企業(yè)的貸款增長(cháng)要比一般貸款的速度高得多，并且融資成本開(kāi)始下降，這點(diǎn)還會(huì )繼續做。
“第二支箭”是支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債。民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，聽(tīng)著(zhù)這個(gè)工具名字挺長(cháng)，實(shí)際上這就是給民營(yíng)企業(yè)發(fā)債買(mǎi)一個(gè)保險。民營(yíng)企業(yè)發(fā)債難因為商業(yè)銀行不愿意買(mǎi)。商業(yè)銀行為什么不愿意買(mǎi)？因為民營(yíng)企業(yè)違約了以后商業(yè)銀行不愿意承擔這個(gè)風(fēng)險。我們推出這個(gè)支持工具，就是一個(gè)保險，如果民營(yíng)企業(yè)的債發(fā)生違約，有人賠你債券的本息，你放心買(mǎi)就是了。
發(fā)保險的機構專(zhuān)業(yè)且有雄厚的資本金，所以在買(mǎi)保險的情況下就可以買(mǎi)民營(yíng)企業(yè)發(fā)的債，只要有人買(mǎi)了，民營(yíng)企業(yè)的債就發(fā)出去了。這個(gè)保險是由投資者付費的，沒(méi)有加重民營(yíng)企業(yè)的負擔。這樣就解決了債券發(fā)行不流標、有足夠的認購倍數的問(wèn)題。只要民營(yíng)企業(yè)的債能發(fā)出去，現金流就來(lái)了，銀行也不催他還款了，股市也可以稍微穩定一點(diǎn)。
目前，民企債券融資支持工具已經(jīng)開(kāi)始試點(diǎn)運作。前不久，浙江榮盛、紅獅集團、寧波富邦等三家民營(yíng)企業(yè)，通過(guò)民企債券融資支持工具募集資金19億元。三只債券認購倍數均超過(guò)2倍，遠高于今年以來(lái)民企發(fā)行債券1.24倍的平均認購倍數，而且發(fā)行利率均低于發(fā)行人今年已發(fā)行的同期限品種平均票面利率，有的較發(fā)行人今年發(fā)行的同期限品種平均利率低44個(gè)BP，信用風(fēng)險緩釋?xiě){證費率為0.4%至1.6%之間，試點(diǎn)取得了積極成效。
下一步，人民銀行將進(jìn)一步擴大民企債券融資支持工具試點(diǎn)，目前已有30家民企正在抓緊準備債務(wù)融資工具的發(fā)行工作，另外人民銀行正在與證監會(huì )緊密協(xié)作，制定支持民營(yíng)企業(yè)公司債券的具體方案。
“第三支箭”是研究設立民營(yíng)企業(yè)股權融資支持工具。針對目前民營(yíng)企業(yè)股權質(zhì)押風(fēng)險，相關(guān)部門(mén)正在多措并舉化解。同時(shí)，為穩定和促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)股權融資，人民銀行正在推動(dòng)由符合規定的私募基金管理人、證券公司、商業(yè)銀行金融資產(chǎn)投資公司等機構，發(fā)起設立民營(yíng)企業(yè)股權融資支持工具，由人民銀行提供初始引導資金，帶動(dòng)金融機構、社會(huì )資本共同參與，按照市場(chǎng)化、法治化原則，為出現資金困難的民營(yíng)企業(yè)提供階段性的股權融資支持。
在這種安排下，希望大家堅定信心。面對著(zhù)民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)面臨的實(shí)際困難，我們有“真金白銀”的政策措施幫他們解決。大的民企、中型的民企、上市公司的民企、非上市公司的民企，一直到小微企業(yè)，他們是創(chuàng )造就業(yè)的主力軍，所以我們一定要把他們的貸款落實(shí)好。人民銀行今年增加的3000億元再貸款、再貼現額度，是一個(gè)政策的引子，是“四兩撥千斤”的引導，還要依靠大銀行，要依靠股份制銀行，還要依靠中小金融機構一起給民營(yíng)企業(yè)貸款。同時(shí)，在監管方面也會(huì )出臺相應的政策。在財政方面，對1000萬(wàn)元以下的小微企業(yè)貸款免征增值稅，政策也很到位。這些政策都是非常好的，但是我們一定要落實(shí)到位。如果財政、監管和人民銀行的貨幣政策都能支持小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)貸款，財政、銀行、監管部門(mén)、國家其他部門(mén)“幾家抬一下”把民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題解決好，民營(yíng)企業(yè)融資的環(huán)境和經(jīng)營(yíng)環(huán)境就會(huì )明顯得到改善。
注：本文轉自經(jīng)濟日報
